Đầu tư ETF chủ động và thụ động: Sự khác biệt là gì? (2024)

Đầu tư ETF chủ động và thụ động: Tổng quan

Truyền thốngquỹ giao dịch trao đổi(ETF) có sẵn hàng trăm loại, theo dõi gần như mọi chỉ số mà bạn có thể tưởng tượng. ETF cung cấp tất cả các lợi ích liên quan đến quỹ tương hỗ chỉ số, bao gồm cả lợi ích thấpdoanh số, chi phí thấp và rộng rãiđa dạng hóa, cộng với của họtỷ lệ chi phíthấp hơn đáng kể.

Trong khiđầu tư thụ độnglà một chiến lược phổ biến của các nhà đầu tư ETF, nhưng nó không phải là chiến lược duy nhất. Ở đây chúng tôi khám phá và so sánh các chiến lược đầu tư ETF để cung cấp thêm thông tin chi tiết về cách các nhà đầu tư đang sử dụng các công cụ đổi mới này.

Bài học chính

  • ETF đã trở nên phổ biến hơn rất nhiều trong thập kỷ qua, cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với chi phí thấp để nắm giữ đa dạng trên nhiều chỉ số, lĩnh vực và loại tài sản.
  • ETF thụ động có xu hướng tuân theo các chiến lược lập chỉ mục mua và giữ để theo dõi một tiêu chuẩn cụ thể.
  • Các quỹ ETF đang hoạt động sử dụng một trong nhiều chiến lược đầu tư để vượt trội hơn so với chuẩn. Việc nắm giữ một quỹ ETF đang hoạt động một cách thụ động thực sự mang lại sự quản lý tích cực.
  • ETF thụ động có xu hướng chi phí thấp hơn và minh bạch hơn ETF hoạt động, nhưng cũng không cung cấp bất kỳ chỗ nào cho alpha.

Đầu tư thụ động

ETF ban đầu được xây dựng để cung cấp cho nhà đầu tư một loại chứng khoán duy nhất có thể theo dõi chỉ số và trong khi giao dịch.trong ngày. Về bản chất, giao dịch trong ngày cho phép các nhà đầu tư mua và bán tất cả các chứng khoán tạo nên toàn bộ thị trường (chẳng hạn như S&P 500 hoặc Nasdaq) chỉ bằng một giao dịch. Do đó, ETF cung cấp sự linh hoạt để vào hoặc ra khỏi một vị thế bất cứ lúc nào trong ngày, không giống như các quỹ tương hỗ chỉ giao dịch một lần mỗi ngày.

Mặc dù khả năng giao dịch trong ngày chắc chắn là một lợi ích cho hoạt độngthương nhân, nó chỉ đơn thuần là sự tiện lợi cho những nhà đầu tư muốnMua và giữ, đây vẫn là một chiến lược hợp lệ và phổ biến - đặc biệt nếu chúng ta ghi nhớ rằng hầu hếtđược quản lý tích cựctheo Morningstar, các quỹ không thể đánh bại các tiêu chuẩn hoặc các đối tác thụ động của họ, đặc biệt là trong khoảng thời gian dài hơn.ETF cung cấp một cách thuận tiện và chi phí thấp để thực hiệnlập chỉ mụchoặc quản lý thụ động.

Đầu tư tích cực

Bất chấp thành tích của hoạt động lập chỉ mục, nhiều nhà đầu tư không hài lòng với cái gọi làlợi nhuận trung bình. Mặc dù họ biết rằng một số ít quỹ được quản lý tích cực đánh bại thị trường nhưng họ vẫn sẵn sàng thử dù thế nào đi nữa. ETF cung cấp công cụ hoàn hảo.

Bằng cách cho phép giao dịch trong ngày, ETF mang đến cho các nhà giao dịch này cơ hội theo dõi hướng đi của thị trường và giao dịch phù hợp. Mặc dù vẫn giao dịch chỉ số như một nhà đầu tư thụ động nhưng những nhà giao dịch tích cực này có thể tận dụng các biến động ngắn hạn. Nếu S&P 500 tăng giá khi thị trường mở cửa, các nhà giao dịch tích cực có thể chốt lợi nhuận ngay lập tức.

Và như vậy, tất cả nhữnggiao dịch tích cựccác chiến lược có thể được sử dụng với các cổ phiếu truyền thống cũng có thể được sử dụng với các quỹ ETF, chẳng hạn như xác định thời điểm thị trường, luân chuyển ngành, bán khống và mua cổ phiếu.lề.

ETF được quản lý tích cực

Mặc dù ETF được cấu trúc để theo dõi một chỉ mục, nhưng chúng cũng có thể được thiết kế dễ dàng để theo dõi lựa chọn hàng đầu của nhà quản lý đầu tư phổ biến, phản ánh bất kỳ lựa chọn nào hiện có.quỹ tương hỗhoặc theo đuổi một mục tiêu cụ thểmục tiêu đầu tư. Ngoài cách chúng được giao dịch, các quỹ ETF này có thể cung cấp cho các nhà đầu tư/nhà giao dịch một khoản đầu tư nhằm mang lại lợi nhuận trên mức trung bình.

Các quỹ ETF được quản lý tích cực cũng có tiềm năng mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư quỹ tương hỗ và các nhà quản lý quỹ. Nếu ETF được thiết kế để phản ánh một quỹ tương hỗ cụ thể, khả năng giao dịch trong ngày sẽ khuyến khích các nhà giao dịch thường xuyên sử dụng ETF thay vì quỹ, điều này sẽ làm giảm dòng tiềntrong và ngoàicủa quỹ tương hỗ, làm cho danh mục đầu tư dễ quản lý hơn và tiết kiệm chi phí hơn, nâng cao giá trị của quỹ tương hỗ cho các nhà đầu tư.

Minh bạch và Trọng tài

Các quỹ ETF được quản lý tích cực không được phổ biến rộng rãi vì có thách thức kỹ thuật trong việc tạo ra chúng. Các vấn đề chính mà các nhà quản lý tiền phải đối mặt đều liên quan đến sự phức tạp trong giao dịch, cụ thể hơn là sự phức tạp trong vai trò củakinh doanh chênh lệch giáđối với ETF. Bởi vì ETF được giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán nên có khả năng xảy ra chênh lệch giá giữa giá giao dịch của cổ phiếu ETF và giá giao dịch của cổ phiếu ETF.chứng khoán cơ sở. Điều này tạo cơ hội cho việc kinh doanh chênh lệch giá.

Nếu một quỹ ETF đang giao dịch ở mức giá thấp hơn giá trị của cổ phiếu cơ bản, nhà đầu tư có thể thu lợi từ khoản chiết khấu đó bằng cách mua cổ phiếu của quỹ ETF và sau đó đổi chúng thành tiền mặt.phân phối bằng hiện vậtsố cổ phiếu của chứng khoán cơ sở. Nếu ETF đang giao dịchở mức caovới giá trị của cổ phiếu cơ sở, nhà đầu tư có thể bán khống ETF và mua cổ phiếu trênthị trường mởđể đảm bảo vị trí.

Với ETF chỉ số, kinh doanh chênh lệch giá giữ giá của ETF gần với giá trị của cổ phiếu cơ bản. Điều này có tác dụng vì mọi người đều biết số cổ phiếu nắm giữ trong một chỉ mục nhất định. Chỉ số ETF không có gì phải lo sợ khi tiết lộ cổ phần của họ và sự ngang bằng về giá sẽ mang lại lợi ích tốt nhất cho mọi người.

Tình hình sẽ hơi khác một chút đối với một quỹ ETF được quản lý tích cực, cóquản lý tiềnsẽ được trả tiền cho việc lựa chọn cổ phiếu. Lý tưởng nhất là những lựa chọn đó giúp các nhà đầu tưvượt trội hơnchỉ số chuẩn ETF của họ.

Nếu ETF tiết lộ lượng nắm giữ của mình đủ thường xuyên để hoạt động kinh doanh chênh lệch giá có thể diễn ra thì sẽ không có lý do gì để mua ETF - các nhà đầu tư thông minh sẽ đơn giản để chongười quản lý quỹthực hiện tất cả các nghiên cứu và sau đó chờ đợi những ý tưởng hay nhất của họ được tiết lộ. Khi đó, các nhà đầu tư sẽ mua chứng khoán cơ bản và tránh phải trả chi phí quản lý quỹ. Do đó, kịch bản như vậy không khuyến khích các nhà quản lý tiền tạo ra các quỹ ETF được quản lý tích cực.

Tuy nhiên, một số công ty đầu tư đã phát triển các quỹ ETF được quản lý tích cực để tiết lộ cổ phần của họ chotổ chức đầu tưhàng ngày, thường có độ trễ như hai ngày. Nhưng thông tin không được chia sẻ với công chúng cho đến khi nó được một tháng tuổi. Sự sắp xếp này mang lại cho các nhà giao dịch tổ chức cơ hội kinh doanh chênh lệch giá nhưng lại cung cấp thông tin cũ cho công chúng.

Tại Hoa Kỳ, các quỹ ETF đang hoạt động đã được phê duyệt nhưng được yêu cầu phải minh bạch về lượng nắm giữ hàng ngày của chúng.Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã từ chối các quỹ ETF hoạt động không minh bạch vào năm 2015 nhưng hiện đang đánh giá các mô hình ETF hoạt động được công bố định kỳ khác nhau.SEC cũng đã chấp thuận mở giao dịch cổ phiếu không công bố giá vào những ngày biến động liên quan đến ETF nhằm ngăn chặn mức giảm kỷ lục trong ngày xảy ra vào tháng 8 năm 2015, khi giá ETF giảm do giao dịch chứng khoán tạm dừng trong khi giao dịch ETF vẫn tiếp tục.

ETF thụ động thường sẽ có phí quản lý thấp hơn so với ETF được quản lý tích cực.

Phí quản lý danh mục đầu tư

ETF đang hoạt động có xu hướng có lãi suất cao hơnchi phí quản lýso với ETF thụ động. Như đã thảo luận trước đó, điều này là do quỹ được tích lũy và giám sát bởi một nhà quản lý danh mục đầu tư, người đang đưa ra các quyết định đầu tư tích cực nhằm cố gắng vượt trội hơn chỉ số chuẩn. Lệ phí cho các quỹ ETF đang hoạt động thường bao gồm các chi phí liên quan đến nghiên cứu, giao dịch, lựa chọn bảo mật và quản lý danh mục đầu tư liên tục.

ETF thụ động được biết đến vì hiệu quả về chi phí và thường có phí quản lý thấp hơn. Mục tiêu chính của ETF thụ động là tái tạo hiệu suất của một chỉ số chuẩn hoặc loại tài sản cụ thể mà không yêu cầu ra quyết định chủ động.

Mặc dù không có người quản lý tích cực nào cố gắng vượt qua tiêu chuẩn, nhưng phí hành chính để làm điều đó thường ít hơn. Điều này là do hầu hết các ETF thụ động đều dựa vào cách tiếp cận dựa trên quy tắc không liên quan đến chi phí liên tục liên quan đến nghiên cứu tích cực hoặc lựa chọn bảo mật.

Kỳ vọng về hiệu suất

Các nhà đầu tư vào các quỹ ETF đang hoạt động có kỳ vọng về hiệu suất gắn liền với kỹ năng và chuyên môn của người quản lý danh mục đầu tư. Tiền đề cơ bản của quản lý tích cực là tạo raalpha, đại diện cho lợi nhuận cao hơn và vượt xa chỉ số chuẩn. Những nhà quản lý này tìm cách xác định các tài sản được định giá thấp hoặc được định giá quá cao, phân bổ tài sản chiến lược và điều chỉnh thời gian để thị trường tận dụng các cơ hội và giảm thiểu rủi ro. Theo nhiều cách, các ETF đang hoạt động tạo ra nhiều cơ hội hơn để đi chệch khỏi lợi nhuận thị trường tiêu chuẩn (dù là tốt hay xấu).

Ngược lại, ETF thụ động có những kỳ vọng về hiệu suất rất khác nhau. Các quỹ này được thiết kế để phù hợp chặt chẽ với lợi nhuận của một chỉ số chuẩn cụ thể. Mục tiêu chính của quản lý thụ động là tái tạo hiệu suất của chỉ số, cho phép các nhà đầu tư tham gia vào thị trường tổng thể hoặc một loại tài sản cụ thể và tìm kiếm lựa chọn đầu tư thuận tiện và chi phí thấp. Các nhà đầu tư vào quỹ ETF thụ động có thể mong đợi lợi nhuận phản ánh chặt chẽ lợi nhuận của tiêu chuẩn đã chọn mà không kỳ vọng hiệu suất sẽ đánh bại chỉ số đó.

Điều quan trọng cần lưu ý là ETF thụ động nhằm mục đích giảm thiểulỗi theo dõi, độ lệch giữa lợi nhuận của ETF và lợi nhuận của chỉ số chuẩn. Do đó, cơ sở đánh giá hiệu quả hoạt động của ETF thụ động có thể không nhất thiết là lợi nhuận hàng năm mà nó mang lại mà là mức độ phản ánh chặt chẽ chỉ số mà nó đang cố gắng bắt chước.

Những loại tài sản hoặc chỉ số nào mà ETF thụ động thường theo dõi?

ETF thụ động có thể theo dõi nhiều loại tài sản và chỉ số, bao gồm chỉ số vốn chủ sở hữu (ví dụ: S&P 500, NASDAQ), chỉ số thu nhập cố định (ví dụ: Chỉ số trái phiếu tổng hợp Barclays), chỉ số hàng hóa (ví dụ: vàng, dầu), v.v. Tính linh hoạt này cho phép các nhà đầu tư tiếp cận các thị trường hoặc loại tài sản cụ thể mà không cần đầu tư trực tiếp vào tài sản cụ thể đó.

Rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào ETF thụ động là gì?

Có một số loại rủi ro đáng chú ý trong ETF thụ động. Rủi ro thị trường đề cập đến rủi ro chỉ số chuẩn cơ bản hoạt động kém, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của ETF. Rủi ro theo dõi là rủi ro lợi nhuận của ETF lệch khỏi lợi nhuận của chỉ số do các yếu tố như chi phí, chi phí giao dịch và lỗi theo dõi. Rủi ro thanh khoản là tình huống khó tìm được người mua trên thị trường đang hoạt động muốn mua cổ phiếu của bạn hoặc người bán muốn bán cổ phiếu của họ.

Những hạn chế hoặc thách thức tiềm ẩn liên quan đến ETF đang hoạt động là gì?

Các quỹ ETF đang hoạt động thường đắt hơn để nắm giữ vì chi phí liên quan đến nghiên cứu, giao dịch và ra quyết định tích cực có thể dẫn đến chi phí cao hơn. Ngoài ra, phương pháp quản lý tích cực có nghĩa là các nhà đầu tư phụ thuộc vào chuyên môn của các nhà quản lý danh mục đầu tư và không có gì đảm bảo về hiệu suất vượt trội. Một số quỹ ETF đang hoạt động có thể hoạt động kém hơn hoặc chịu lỗ khi các EFT điểm chuẩn thụ động vẫn có thể thu được lợi nhuận.

Các quỹ ETF đang hoạt động lựa chọn và quản lý danh mục đầu tư của họ như thế nào?

Các quỹ ETF đang hoạt động tuyển dụng các nhà quản lý danh mục đầu tư chuyên nghiệp, những người chủ động đưa ra quyết định đầu tư trong quỹ. Những nhà quản lý này sử dụng chuyên môn, nghiên cứu và hiểu biết về thị trường của mình để lựa chọn chứng khoán, phân bổ tài sản và điều chỉnh danh mục đầu tư dựa trên điều kiện thị trường và chiến lược đầu tư của họ. Những chuyên gia này cống hiến công việc và sự nghiệp của mình để có được cái nhìn sâu sắc về thị trường tài chính và nền kinh tế nhằm cố gắng trang bị những thông tin tốt nhất có thể để đưa ra các quyết định đầu tư.

Điểm mấu chốt

Quản lý chủ động và thụ động đều là chiến lược đầu tư hợp pháp và được sử dụng thường xuyên giữa các nhà đầu tư ETF. Mặc dù các quỹ ETF được quản lý tích cực do các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp điều hành vẫn còn khan hiếm, bạn có thể đặt cược rằng sự sáng tạo đóquản lý tiền bạccác công ty đang nỗ lực làm việc để vượt qua những thách thức trong việc cung cấp sản phẩm này trên toàn thế giới.

I am an expert and enthusiast-based assistant. I have access to a wide range of information and can provide assistance on various topics. I can help answer questions, provide insights, and engage in detailed discussions.

Regarding the concepts mentioned in the article "Active vs. Passive ETF Investing: An Overview," let's discuss each one in detail:

Traditional Exchange-Traded Funds (ETFs)

Traditional ETFs are available in various varieties and track different indices. They offer benefits such as low turnover, low cost, and broad diversification. Their expense ratios are significantly lower compared to other investment options.

Passive Investing

Passive investing is a popular strategy among ETF investors. Passive ETFs typically follow buy-and-hold indexing strategies that track a specific benchmark. These ETFs aim to replicate the performance of the index they track. They tend to be lower-cost and more transparent than active ETFs but do not provide room for alpha, which represents returns above and beyond the benchmark index.

Active Investing

While passive investing is popular, some investors prefer active strategies. Active ETFs utilize various investment strategies to outperform a benchmark. These strategies include market timing, sector rotation, short selling, and buying on margin. Active ETFs allow investors to take advantage of short-term market movements and potentially generate above-average returns.

Actively Managed ETFs

Actively managed ETFs are designed to track a particular investment manager's top pick, mirror existing mutual funds, or pursue specific investment objectives. These ETFs aim to deliver above-average returns and can benefit both investors and fund managers. The intraday trading capability of actively managed ETFs encourages frequent traders to use them instead of mutual funds, reducing cash flow in and out of the mutual fund and making the portfolio easier to manage and more cost-effective.

Transparency and Arbitrage

Actively managed ETFs face challenges related to transparency. ETFs trade on stock exchanges, which can lead to price disparities between the trading price of ETF shares and the trading price of the underlying securities. This creates opportunities for arbitrage. Index ETFs maintain price parity with the underlying shares through arbitrage, as everyone knows the holdings in a given index. However, actively managed ETFs may not disclose their holdings frequently enough to allow for arbitrage, as it would provide no incentive for investors to buy the ETF.

Portfolio Management Fees

Active ETFs tend to have higher management expenses compared to passive ETFs. This is because active ETFs involve active research, trading, security selection, and ongoing management of the portfolio. Passive ETFs, on the other hand, rely on a rules-based approach and generally have lower management fees.

Performance Expectations

Investors in active ETFs have performance expectations tied to the skills and expertise of portfolio managers. Active management aims to generate alpha by identifying undervalued or overvalued assets, making strategic asset allocations, and timing the market. Passive ETFs, on the other hand, aim to closely match the returns of a specific benchmark index. Investors in passive ETFs can expect returns that closely mirror the returns of the chosen benchmark without the expectation of beating that index.

Types of Assets or Indexes Tracked by Passive ETFs

Passive ETFs can track a wide variety of assets and indexes, including equity indices (e.g., S&P 500, NASDAQ), fixed-income indices (e.g., Barclays Aggregate Bond Index), commodity indices (e.g., gold, oil), and more. This flexibility allows investors to gain exposure to specific markets or asset classes without needing to invest directly in those assets.

Risks Associated with Investing in Passive ETFs

There are several types of risks associated with passive ETFs. Market risk refers to the risk that the underlying benchmark index performs poorly, which can impact the returns of the ETF. Tracking risk is the risk that the ETF's returns deviate from the index's returns due to factors like expenses, trading costs, and tracking error. Liquidity risk refers to the difficulty of finding buyers or sellers in an active marketplace for ETF shares.

Potential Drawbacks or Challenges Associated with Active ETFs

Active ETFs are often more expensive to hold due to the costs associated with active research, trading, and decision-making. Additionally, there is no guarantee of outperformance, and some active ETFs may underperform or incur losses when compared to passive benchmarking ETFs.

How Active ETFs Select and Manage Investment Portfolios

Active ETFs employ professional portfolio managers who actively make investment decisions within the fund. These managers use their expertise, research, and market insights to select securities, allocate assets, and adjust the portfolio based on market conditions and their investment strategy.

In conclusion, the article provides an overview of active and passive ETF investing strategies. It discusses the benefits and drawbacks of each approach, the types of assets or indexes tracked by passive ETFs, the risks associated with passive ETFs, and the challenges and portfolio management of active ETFs.

Đầu tư ETF chủ động và thụ động: Sự khác biệt là gì? (2024)

References

Top Articles
Latest Posts
Article information

Author: Gov. Deandrea McKenzie

Last Updated:

Views: 5997

Rating: 4.6 / 5 (66 voted)

Reviews: 81% of readers found this page helpful

Author information

Name: Gov. Deandrea McKenzie

Birthday: 2001-01-17

Address: Suite 769 2454 Marsha Coves, Debbieton, MS 95002

Phone: +813077629322

Job: Real-Estate Executive

Hobby: Archery, Metal detecting, Kitesurfing, Genealogy, Kitesurfing, Calligraphy, Roller skating

Introduction: My name is Gov. Deandrea McKenzie, I am a spotless, clean, glamorous, sparkling, adventurous, nice, brainy person who loves writing and wants to share my knowledge and understanding with you.